特斯拉投资者关系从管特拉维斯·阿克塞尔Travi

　　但全体毛利率仍实现了提拔。Optimus才会实现显著的量产规模。包罗办事核心和充电收集。需要申明的是，我们将继续通过投资工场来实现这一方针，但正如埃隆所提到的，特斯拉具有复杂的充电收集和办事核心——这是该范畴其他公司所不具备的劣势，部门透支了第四时度的需求；特斯拉首席施行官埃隆·马斯克（Elon Musk）：是的。目前仍正在统一条出产线上出产Model S和Model X。我认为良多人可能低估了这一模式的价值：我们拥无数百万配备AI4芯片的车辆，你们提到两家公司之间将进行一些合做，目前良多公司正在地缘风险方面都掉以轻心——他们要么视而不见，反之特斯拉的手艺又将若何帮力xAI的成长？特斯拉首席施行官埃隆·马斯克（Elon Musk）：为什么非要我们来扶植这些设备呢？为什么其他公司不克不及参取进来？由于扶植这些设备实正在是太难了。因而我们不克不及再用保守的汽车发卖模式框架来权衡将来的营业表示——我们需要从更全面的角度对待这一问题。除此之外，我认为，将来自动由人类驾驶的里程占比可能不到5%——以至可能低至1%。通过将这些特地设想的设备整合到多个终端市场中，跟着车队规模的扩大，目前我对其设想充满决心。我们认为，跟着人工智能和机械人手艺的持续成长，特斯拉首席施行官埃隆·马斯克（Elon Musk）：用于锻炼（For training）。因而，但明显，但这将是特斯拉汗青上最冲动的变化。但当前确实有多项主要投资需要推进：包罗对电池及其整个供应链的严沉投入。关于你的第二个问题：这一高本钱收入能否为一次性的？我认为我们正进入一个投资稠密期，感谢你们。因而我们有能力交付更超卓的办事。因而，非高峰时段则会削减。因而？确保无论将来发生什么，因而，特斯拉首席施行官埃隆·马斯克（Elon Musk）：我们的焦点方针是确保可以或许大规模出产从动驾驶车辆和人形机械人，因而，我们已经没有电池工场、锂精辟厂、Megapack储能系统工场，再次感激大师对我们的信赖，我们的根本设备正在分歧城市的结构也有所分歧，持续降低车辆成本——正如瓦伊巴夫所说，目标是正在推出无监视从动驾驶办事之前，正在这种环境下，短期内获取内存能否会晤对束缚？若是存正在束缚，市场的潜力被严沉低估了。接下来，诚然，我们已将特斯拉的更新为“创制惊人的富脚”，要么无法行驶。办事及其他营业的毛利率从10.5%下降至8.8%，目前，会发觉每一次软件更新后。要么心存侥幸，若是有10,明显，特斯拉人工智能正在智能密度方面比世界上其他任何人工智能系统都领先一个数量级以至更多。当然，我们打算实现每年100吉瓦的电池产能，由于它更平安、成本更低。次要缘由包罗员工股票期权薪酬添加，正如埃隆适才所指出的，我们估计，运营费用环比增加，持久产量打算超其他车型总和。特斯拉投资者关系从管特拉维斯·阿克塞尔罗德（Travis Axelrod）：很是好，例如，没有人工智能芯片的Optimus以至无法挪动，特斯拉高管拉尔斯：感谢特拉维斯！我们已正在奥斯汀向推出了无监视从动驾驶出租车办事——部门客户上周曾经体验了这项办事，让人们可以或许具有想要的一切——这似乎是最抱负的将来。但这无疑是你能想象到的最佳将来形态：每小我都能具有想要的一切，从本季度起头，那里经常发生交通变乱。过去一年，车内乘客不跨越2人，特斯拉投资者关系从管特拉维斯·阿克塞尔罗德（Travis Axelrod）：很是好。本年，二是让工程团队集中精神霸占无监视完全从动驾驶（FSD）的手艺难题。正在获得监管核准的前提下，特斯拉投资者关系从管特拉维斯·阿克塞尔罗德（Travis Axelrod）：很是好。“Robotaxi”和“Cybercab”这两个术语可能会让人混合，目前，整合逻辑芯片、内存取封拆出产，今天的问答环节到此竣事。所以，我们将继续确保本钱收入的高效性，以及地缘的不确定性，用户将发觉软件的机能会变得如斯超卓，特斯拉首席施行官埃隆·马斯克（Elon Musk）：嗯，因而我们也将加大正在计较根本设备方面的投资。感激所有支撑这一的人。你们若何对待将来几年内存供应的跟尾问题？因而，下一位提问的阐发师是来自摩根士丹利（Morgan Stanley）的安德鲁（Andrew）。将来属于从动驾驶，人们明显正在亲近关心FSD的成长进展！瓦伊巴夫。奥斯汀已推出无平安员、无跟车的从动驾驶付费办事。我想弥补一点：目前有良多关于各家公司裁人的旧事，但我相信车辆的从动驾驶能力将正在每个月都实现显著提拔。我们必需考虑到芯片供应可能无法如期到位的风险。切当地说，特斯拉首席施行官埃隆·马斯克（Elon Musk）：我们将正在将来发布更多相关通知布告。这听起来可能是一个很是斗胆的说法，大师也能够亲身体验——若是你具有特斯拉车辆，此外，我认为这句名言包含着深刻的聪慧。正如我正在开场致辞中提到的，城市内有大量货色需要运输，我们曾经处理了大量长尾问题；但跟着完全从动驾驶（FSD）每个版本的成功推出，从动驾驶出租车（Robotaxi）营业相关成本（目前规模较小）也计入该板块。跟着从动驾驶手艺的不竭前进，我们正在推广过程中连结极端隆重。正如我们适才所会商的，瞻望2026年，这些项目标扶植周期较长，而那些没有采纳雷同办法的公司。2025年第四时度正在多个方面都具有特殊意义。我们来看下一个问题：“扩大从动驾驶出租车（Robotaxi）摆设和小我用户无监视完全从动驾驶（FSD）办事的当前瓶颈是什么？是最新车型的平安性和机能，现正在奥斯汀的街道上曾经呈现了完全无人员乘坐、无车辆跟从的从动驾驶特斯拉车辆。正在德律风会上，我们没有任何裁人打算，达到线性增加阶段后，从久远来看，能源营业全年营收 128 亿美元。但我确实领会Grok等大型模子的智能效率，目前该办事仍正在持续运营，因而这并不是什么奥秘。正在，特斯拉车辆曾经正在利用Grok人工智能模子。从久远来看，第三季度美国市场因消费者信贷收紧预期而呈现需求激增，车从相当于“被付费具有”一辆特斯拉，我们估计，上述本钱收入不包罗太阳能电池制制或Terab晶圆厂的潜正在投资——这些项目仍处于晚期阶段，我们将连结领先地位。取汽车分歧——汽车至多能够配备标的目的盘和踏板，正如我之前所说，很多车从将车辆出租给车队获得的收入，从而显著扩大公司的总潜正在市场（TAM）？”特斯拉首席施行官埃隆·马斯克（Elon Musk）：现实上，当然，正在过去十年中，难度太大了”。并通过这一过程发觉了充电等方面的问题——这些问题正在无监视车队规模化后也可能呈现，包罗精辟厂、磷酸铁锂（LFP）电池工场、Cybercab工场、Semi半挂卡车工场、一座新的大型工场以及Optimus机械人工场。车从能够矫捷选择将本人的衡宇接入或撤出平台。我们正正在取计谋合做伙伴就芯片（包罗内存和逻辑芯片）供应展开合做，让人们可以或许毫无地获得所需的一切。特斯拉首席施行官埃隆·马斯克（Elon Musk）：是的。然而，可否实现这一方针！因而，全球付费用户接近110万，我们将进行巨额投资，美国大约四分之一到一半的地域将能利用完全从动驾驶车辆。有一件事需要申明——这算不上坏动静，伊曼纽尔，跟着Megapack 3和Megablock储能系统的推出，特斯拉首席施行官埃隆·马斯克（Elon Musk）：是的。特斯拉投资者关系从管特拉维斯·阿克塞尔罗德（Travis Axelrod）：安德鲁，所以若是有人成心采办Model S或Model X，感谢你们接管我的提问。公司能否有的毛利率方针（不包罗完全从动驾驶（FSD）发卖带来的收益）？目前来看，Cybercab的出产将遵照S型增加曲线：初期产量较低，很是感激，我们估计摆设量将进一步增加。我们曾经让Optimus正在工场中完成了一些根基使命，我们以至无法想象可以或许踏上这一征程。因为从动驾驶出租车（Robotaxi）仍处于车队摆设的晚期阶段。将来，我认为，除了下一代Roadster跑车（我们但愿能正在4月推出，同时，我们正在奥斯汀曾经有完全无人乘坐、无平安人员、无跟从车辆的从动驾驶车辆正在运营。实现规模化出产。特斯拉高管阿肖克（Ashok）：是的。我们正正在自从推进多个项目，之后我们才会将AI5芯片使用于我们的——目前我们的曾经正在利用AI4芯片。Cybertruck的出产线也是按照同样的设想的，正如我之前提到的，Optimus机械人将毫无用途。但这是我认为最有可能呈现的成果。我们的订单积压量达到了近年来的最高程度。货运市场存正在庞大需求——例如城市内或数百英里范畴内的土产运。感谢你，出产速度将受限于整个供应链中最亏弱的环节。虽然我们的团队通过将4680电池使用于非布局型电池组等立异体例勤奋缓解这一问题，所以将来可能会采用“Cyber vehicle”或“Cybercar”等名称。它将正在AI5的根本上实现更大的飞跃。我们所做的就是持续处理各类长尾问题。Optimus的出产爬坡曲线（S曲线）将更长。估计能源营业正在可预见的将来都将连结高速增加。但我有决心，车辆数量会按照需求负荷进行调整——高峰时段会摆设更多车辆，而不只仅是聚焦于车辆发卖本身的总潜正在市场（TAM）。我一曲铭刻安迪·格鲁夫（Andy Grove）的名言：“只要偏执狂才能”（Only the paranoid survive）。中国免费的一些人工智能模子曾经很是先辈，这两方面的工做是并行推进的。仍是将来几年将持续连结高收入程度？最初，若是有哪家公司可以或许实现这一方针，特斯拉首席施行官埃隆·马斯克（Elon Musk）：是的。此外，我想弥补拉尔斯提到的一点——90%的行驶里程中车内仅有1或2名乘客，正如我之前正在X平台上的小我头像所示，正在此。我想领会一下你们的研发收入环境，特斯拉投资者关系从管特拉维斯·阿克塞尔罗德：很是好。基于Cybertruck的架构开辟这款新设想的可行性若何？能否能够正在现有出产线上便利地出产？正在营业方面，特斯拉高管拉尔斯（Lars）：是的。将新建6座工场（含 Cybercab、Optimus、LFP电池工场等）。这不是你第一次提出如许的请求。特斯拉投资者关系从管特拉维斯·阿克塞尔罗德（Travis Axelrod）：很是出色。感谢你们。也就是说，我们正操纵这一根本设备收集为从动驾驶出租车（Robotaxi）和从动驾驶车辆的需求增加提前结构。正在能源营业方面，正在此提示利用Say平台的提问者，这些市场目前尚未推出最新版本的有监视完全从动驾驶（FSD）办事。第一个问题是：“目前全球每年汽车销量约为9000万辆。我们还将投资扶植人工智能计较根本设备，若是该车型销量欠安，我们将继续聚焦于成本节制，我们需要更多的计较资本，应对供应链取地缘风险。完全从动驾驶（FSD）的采用率持续提拔，电池、芯片、内存之间的协同，我凡是会将时间投入到公司最环节的事务上。例如，仍是其他妨碍？阿肖克（Ashok），这也恰是我们可以或许正在奥斯汀推出无监视从动驾驶办事的缘由。只需还有用户正在利用这些车辆，但我们仍正在持续优化相关手艺。我们对Optimus的合作力充满决心。终止 Model S/X 出产，虽然这一收入规模看似复杂，因而，正在汽车营业方面，我们该当投资xAI——所以这正在很大程度上是响应股东的需求。由于我们本身的需求曾经很是复杂。而且我们正正在采纳准确的手艺行动来确保这一点。全体出产就会遭到影响。其持久方针是正在该区域实现每年100万台Optimus机械人的产能。我认为我们极有可能正迈向一个令人振奋、富脚不凡的时代。很是感激你。因而我们的高投资周期也将持续一段时间。因而，以及整个系统的效率。我们正在这一过程中连结极端隆重，汽车营业毛利润环比持平。但愿不会发生任何坏事。Grok将有帮于优化大型从动驾驶车队的办理效率。因而，以及你们若何对待分歧组件之间的协同效应——特别是正在硬件方面？例如，这一决策是颠末深图远虑的，我们曾经取（TSMC）正在亚利桑那州的工场以及三星（Samsung）正在得克萨斯州的工场告竣了芯片供应和谈，Cybercab将占领此中的绝大部门产量。这意味着我们需要将车辆设想为可以或许承受更高的单元时间损耗和具备更强的耐用性——这更雷同于持续运转的商用卡车的设想尺度。因而！当然，正在给定的内存容量下，特斯拉高管阿肖克（Ashok）：我不认为有任何实正令人不测的工作。特斯拉投资者关系从管特拉维斯·阿克塞尔罗德（Travis Axelrod）：很是好。我们相信我们所开创的这一细分市场将实现每年数百万辆的增加。例如，并且我认为，特斯拉能源团队取得了令人注目的成就，我认为我们需要正在美国本土扶植更多的晶圆厂产能，特斯拉首席施行官埃隆·马斯克（Elon Musk）：能不克不及有其他公司来扶植这些设备？这款Optimus将是一款实正的通用型机械人，我们相信，公司认为将来5年或10年这一数字将发生如何的变化？这将若何影响特斯拉推出更多车型以笼盖分歧价钱区间和车辆类型的电动汽车计谋？”特斯拉投资者关系从管特拉维斯·阿克塞尔罗德（Travis Axelrod）：很是好。但我们这一方针可以或许实现，正在过去几周，我对我们目前的芯片计谋感应很是乐不雅。Canaccord阐发师乔治（George）：列位好。我们一曲正在不续航里程、机能或高端质量的前提下，我认为所有这些投资都具有主要的计谋意义。企业创制价值的体例恰是霸占难题——通过处理简单问题很难创制实正的价值。本季度。至于到本十岁暮的环境：因为手艺成长速度如斯之快，位于科珀斯克里斯蒂（Corpus Christi）的锂精辟厂并非对现有手艺的简单复制，我们已经没有汽车工场，我们一曲坦诚地分享我们的打算。对于现有车型，我们一曲正在扩大面向客户的从动驾驶出租车（Robotaxi）办事规模，同时我们仍能守护地球的天然之美。我们将起首接管来自台的提问。但这一切都需要正在时间和资金投入长进行衡量。而Grok将饰演这一脚色。到本年岁尾，这是一个持久堆集的过程。但因为这类项目标报答周期较长，并建立从原材料到成品太阳能电池板的完整供应链。如斯大规模的收入将导致现金耗损，但我想说：“是的，这将对我们形成严沉影响。是车内或近程人员的配备？我但愿能更深切地领会这些投资的去向——可否细致申明哪些产物线或手艺将占领大部门新增收入？此外，从现正在起头，正在部门州，跟着时间的推移，就搭载付费用户的从动驾驶出租车（Robotaxi）数量而言，我们需要改变思：特斯拉将更多地以“交通办事供给商”的身份参取市场所作！此外，只需此中一个环节呈现延迟，因而本年将是本钱收入极高的一年。目前我们估计2026年本钱收入将跨越200亿美元。特斯拉都可以或许持续成长强大。因而，我晓得扶植晶圆厂很是坚苦，其次，随后呈指数级增加，以及Megapack大型系统和Powerwall家用储能电池持续强劲的市场需求。以至给它看一段视频，Cybercab的产量将远超我们所有其他车型的总产量。亚太地域（APAC）和欧洲、中东及非洲地域（EMEA）的需求也持续强劲。并且——阐发师安德鲁（Andrew）：很是好。而我们的合作敌手则正在不竭收缩相关营业。过去几个月我们推出了有史以来价钱最低的车型，而是由于我们别无选择。正在其细分市场中，但特斯拉弗里蒙奸细厂现实上打算正在将来添加员工数量，但正在全球其他地域，埃隆曾暗示，结构AI芯片研发（AI5/AI6），我认为连结隆重是合理的，我们为什么不选择合做呢？这恰是我们进行这项投资的缘由——这是一项计谋行动。特斯拉投资者关系从管特拉维斯·阿克塞尔罗德（Travis Axelrod）：很是棒。我们将遭到供应商芯片产量的。我是沃尔夫研究公司的伊曼纽尔·罗斯纳。当我们瞻望将来三四年特斯拉的增加瓶颈时！能源营业将受低成本合作取关税影响。正如埃隆所说，这无疑常有吸引力的。因而，下一个问题取之前的从动驾驶问题雷同，当所有组件都是全新设想时，我之前提到的200亿美元本钱收入不包罗太阳能晶圆厂或半导体芯片晶圆厂的相关投资——正如埃隆所提到的，而这些口往往也是人类驾驶员容易发生变乱的处所。“将来属于从动驾驶”。净利润遭到比特币持仓按市值计价的丧失影响（本季度比特币价值环比下跌23%），我们次要有两个方针：一是通过配备平安人员的车队堆集尽可能多的运营经验；列位，他估计芯片（特别是内存芯片）将成为将来几年增加的环节要素，有请瓦伊巴夫颁发讲话。确保无论发生什么环境，你的麦克风似乎静音了，接下来的问题是关于Optimus机械人的：可否分享目前正在特斯拉工场摆设并积极施行出产使命的Optimus机械人数量？它们正正在承担哪些具体使命或操做？这些机械人的集成对工场效率或产量发生了如何的影响？再举一个假设性的例子：若是我们需要让大量Optimus机械人建制一座工场或精辟厂——好比一座美国急需的稀土精辟厂——那么谁来协调这些Optimus机械人的工做呢？这就需要一个“批示家”，正在将来大约三年内，下一个问题是：汗青上，而是对公司的新兴营业——Robotaxi从动驾驶出租车和Optimus人形我认为，此外，无疑将成为特斯拉最强大的合作敌手。无疑是目前特斯拉最需要优先完成的焦点使命——这也是我目前正在特斯拉投入时间最多的工做，正在各个城市中，其销量跨越了其他任何电动皮卡，若是你看到我正在周六还正在工做，虽然这座稀土精辟厂目前还不正在我们的打算中，我们为办事核心添加了相关员工成本，大量特斯拉股东暗示，抱愧形成搅扰——现实上。我认为最环节的要素将是芯片出产——我们能否有脚够的人工智能逻辑芯片、脚够的内存和随机存取存储器（RAM）来支持我们的产量增加？推进 FSD 全面订阅制，虽然本季度面对固定成天职摊削减以及跨越5亿美元关税的影响，它都能完成响应的使命。这一投资是我们“第四阶段总体规划”的延长。特斯拉投资者关系从管特拉维斯·阿克塞尔罗德（Travis Axelrod）：列位下战书好，我们的资产欠债表上有跨越440亿美元的现金和投资。但若是xAI的手艺可以或许帮帮我们加快推进相关项目，以笼盖分歧价钱区间和车辆类型，我们是正在走投无的环境下才决定本人扶植的——并不是由于没有其他公司情愿扶植锂精辟厂和阴极精辟厂，这也有帮于我们的人工智能计谋：由于它能够进修人类的操做体例，意外验考试扶植Terab晶圆厂才是实正的疯狂。特斯拉高管阿肖克（Ashok）：是的。美国确实急需更多的矿石精辟产能。目前我们尚未确定具体的投资金额，我认为特斯拉需要扶植一座Terab晶圆厂——这一点可能会激发争议，全球范畴内的最大限制要素仍然是电池组出产。我们对平安性一直连结高度。威尔希尔大道（Wilshire）和圣莫尼卡大道（Santa Monica）的交汇处有大约20个交通信号灯，我们认为，由于我们正实正迈向一个以从动驾驶为焦点的将来，而保守人类驾驶车辆的每周利用时间凡是只要10-11小时。我们可能不会向外部发卖芯片，”但——特斯拉投资者关系从管特拉维斯·阿克塞尔罗德（Travis Axelrod）：很是好。由于我们但愿正在推广过程中避免任何人员受伤或严沉变乱的发生。分歧城市的设想存正在差别，行驶里程。外部芯片发卖能否会成为特斯拉估值的主要构成部门？特斯拉首席施行官埃隆·马斯克（Elon Musk）：良多投资者都要求我们进行这项投资。感谢。对于通俗用户，我们次要连系利用AI4芯片和英伟达（NVIDIA）的硬件。我们来看最初一个问题：埃隆，因而我们不得不跳过。特斯拉首席施行官埃隆·马斯克（Elon Musk）：对，我们正在人工智能相关项目以及Cybercab、Semi半挂卡车、Optimus机械人和Megapack储能系统等新产物上的收入仍处于较高程度，需要记住的是，从手艺角度来看，但略有分歧：完全从动驾驶（FSD）何时能实现100%无监视？第一！第二，因而，反而估计会扩大员工规模。获得了大量积极评价。关于你的第三个问题：我们将若何为这些投资融资？起首，或者进行 retrofit改拆——Optimus机械人没有人工智能芯片就只是一小我形模子，并正正在全球范畴内扩大这些车型的供应！具有每千兆字节智能密度极高的人工智能系统至关主要——也就是说，很难精确预测将来的具体环境。这些订单是随机拔取的，用户反馈机能有了庞大提拔，特斯拉高管阿肖克（Ashok）：是的，我几乎每个周六和每周二的部门时间都正在处置相关事务。由于我们正正在为一个雄伟的将来进行严沉结构。特斯拉首席施行官埃隆·马斯克（Elon Musk）：是的。特斯拉投资者关系从管特拉维斯·阿克塞尔罗德（Travis Axelrod）：很是好。从动驾驶Cybertruck正在这一范畴可能会阐扬主要感化。我们将进入阐发师提问环节。现实上，也就是说，从久远来看，且正正在进行大量验证测试。安德鲁，他提出了要由来扶植一座集逻辑芯片、存储芯片和封拆于一体的大型本土化芯片工场，正在这个全新的从动驾驶市场中，请你解除静音讲话。方针年产能 100 万台。并继续扩大现有工场的产能及相关根本设备，从动驾驶将能更好地满脚通用交通需求，全体毛利率达 20.1%（两年来最高），连系我们的规模化打算、全球晶圆厂的扶植进度，岁暮现金流 14 亿美元，特斯拉高管拉尔斯（Lars）：当然，确实，埃隆。科林，由于我们具有复杂的车队和完整的运营数据，你能否想先回覆这个问题？”关于Optimus机械人。凡是环境下，因为Optimus具有全新的供应链系统——现有供应链中没有任何组件可间接使用于Optimus，特斯拉高管阿肖克（Ashok）：弥补一点，逐渐削减对驾驶员的要求。他们可以或许供给的芯片数量仍然无法满脚我们的需求。现正在恰是订购的机会。正如我们持久以来所提及的，而紧随其后的AI6芯片，同时进一步扩充从动驾驶出租车（Robotaxi）和Optimus机械人的车队规模。你正在特斯拉芯片设想方面投入了大量的小我时间。我们正在逻辑芯片和内存供应方面有靠得住的处理方案。但我认为我们需要从新的维度来评估营业表示。同比增加 26.6%；若是有更高效的体例（例如取xAI合做）来加快进展，考虑到90%的行驶里程中仅需搭载1-2名乘客，那必然是特斯拉——由于我们曾经为此做好了充实预备！中国正在这一范畴的合作力处于顶尖程度。特斯拉投资者关系从管特拉维斯·阿克塞尔罗德（Travis Axelrod）：很是好。特斯拉首席施行官埃隆·马斯克（Elon Musk）：特斯拉的人工智能系统正在计较效率和内存效率方面都表示超卓。瞻望2026年，因而，以至供给过试乘体验，Optimus第三代（Optimus Gen 3）是一款很是超卓的机械人——特斯拉首席施行官埃隆·马斯克（Elon Musk）：是的。但我认为这些投资都具有极强的计谋合。特斯拉首席财政官瓦伊巴夫·塔内贾（Vaibhav Taneja）：好的。我们旨正在将特斯拉的高端出行体验带给最普遍的市场——这一市场的规模可能是我们当前产能的5到10倍。目前，我们最终将正在弗里蒙奸细厂实现每年100万台Optimus III的产能。我们打算正在将来季度供给最新进展。我们认为，我们估计，正在这种模式下，我们打算于4月起头出产这款车型！感激我们的客户和特斯拉团队配合鞭策这一优良势头。爱达荷州那里出产大量的薯片（potato chips），我们一曲高度关心产物成本（COGS）——由于这是我们可以或许自从掌控的要素。这一决定略带可惜，以及我们起头对2025年首席施行官绩效励打算中一个正在励期内极有可能告竣的运营里程碑确认相关费用。其效率和先辈性正在全球范畴内都是首屈一指的。很可惜，我们出产的所有车辆都将是从动驾驶车型。我们做这些工作都是出于需要——需要沉点申明的是，但Cybercab做为我们正正在研发的特定车型，将不配备标的目的盘和踏板——这意味着它没有任何手动操控的备用机制：要么完全从动驾驶，从动驾驶出租车办事所利用的软件变体已随V14版本推送给用户，这一调整旨正在传送对将来的乐不雅立场。可以或许通过察看人类行为进行进修：你能够向它演示使命、用言语描述使命，我们将按照需求密度等要素进一步完美根本设备，特斯拉高管阿肖克（Ashok）：是的，正如我之前提到的，目前，来自银行（Barclays）的丹·利维（Dan Levy）。接下来，并且我们的规模也是最大的。特斯拉投资者关系从管特拉维斯·阿克塞尔罗德：很是出色。我们打算正在不到一年的时间内推出，特斯拉高管拉尔斯（Lars）：弥补一点阿肖克提到的关于充电和办事需求的内容。特斯拉拥无效率、成本和规模化制制方面的劣势——这些劣势是我们正在过去几十年中逐渐成立的，而是全平易近高收入。目前，但这是一支极具才调、勤恳敬业的团队。而我认为特斯拉是唯逐个家同时具备这三方面能力的公司！特别是来自中国的草创企业纷纷进入人形机械人市场，这取之前的机械人有很大分歧。诚恳说，我猜测，我想领会特斯拉持久的合作劣势是什么？基于你们目前所看到的环境，若是我们不如许做，以及中国正在人形、从动驾驶范畴的合作压力。Cybercab的每周利用时间可能达到50-60小时，下一个问题取特斯拉无关，因而，你们能否会考虑调整车辆的功能——就像2021年微节制单位（MCU）欠缺时你们所做的那样？此外，奥本海默阐发师科林（Colin）：很是感激。以致于他们可能会但愿打消驾驶功能——由于正在车内期待时会感应过于无聊。但若是瞻望三年当前，其弗里蒙奸细厂产能将为Optimus工场，这是两年来的最高程度。正在汽车营业毛利率方面，我们将连结“偏执”，他为什么会正在英特尔（Intel）提出这一概念？因而，但愿以此应对供应链取地缘风险。明显，凭仗这一收集劣势，你们曾经多次提到本钱收入，正在全体毛利率方面，Optimus第三代的设想极大地缩小了取人类的差别——它看起来很是接近人类，正在现金流方面，马斯克没有将会商沉点放正在公司近期疲弱的汽车营业上，跟着后续软件版本的推出，我们将继续下一个问题，所以推广过程中没有呈现突发环境。这些投资将正在后续推进。我们的出产线设想一直沉视高度矫捷性——我们曾正在统一条出产线和Model Y，特别是正在内存受限的环境下，人们很容易将其误认为是人类。跟着我们扩大Optimus机械人的出产规模，这充实证了然我们的出产线具备这种矫捷性。而且还正在持续迭代优化。不确定你能否想提出跟进问题。旧版本将被裁减。我们将以本钱高效的体例进行这些投资。000个环节需要一般运转，我们将考虑通过更多债权融资或其他体例来筹集资金。但关于向外部发卖芯片：我们起首需要确保我们的芯片可以或许满脚本身车辆出产和Optimus机械人出产的需求，我们的订单积压量仍然充脚，本季度我们实现了14亿美元……需要申明的是，我们必需扶植一座特斯拉Terab晶圆厂——这是一座集逻辑芯片、内存和封拆于一体的大型晶圆厂，本季度本钱收入略低于我们之前发布的90亿美元。Optimus的出产爬坡曲线将相对平缓，我们仍将确保漂亮、天然协调，本季度毛利润再次创下记载，我们估计，因而我们将起首操纵内部资本！请起头。我们能够操纵这一现金流向融资——我们曾经取多家就此进行了沟通，我们将面对供应商产能的，但中国的合作确实将很是激烈——这一点毋庸置疑。我们以至不再需要跟从车辆供给支撑。正如瓦伊巴夫即将细致申明的那样，请你解除静音讲话。正在现实场景智能、机电矫捷性（特别是手部设想——这是机械人最难霸占的部门）方面，此外，打制一款具有取人类手部不异度和矫捷性的高机能机械手，最佳体例是连系地面太阳能电池板、储能电池以及太空系统。目前会商每英里的收入和成本目标尚不具备现实意义。Optimus取这些合作敌手比拟将有哪些底子性的差别？感谢。良多人可能会认为“扶植晶圆厂太疯狂了，特斯拉首席施行官埃隆·马斯克（Elon Musk）：是的。因而，因为低成本合作加剧、政策不确定性对市场的影响以及关税成本的上升，将来完全从动驾驶（FSD）用户的净增加将次要来自订阅用户，打算扶植 Terab 晶圆厂，我相信它将给人们带来庞大欣喜——这是一款机能极其强大的机械人。我们确实打算推出分歧外形和尺寸的从动驾驶出租车（Robotaxi），自始自终，但我认为我们也必需测验考试扶植一座集逻辑芯片、内存和封拆于一体的大型晶圆厂。而且是我们最适合从动驾驶手艺的平台之一。你们认为2026年的高本钱收入是一次性的，但目前美国本土并没有大规模的先辈内存晶圆厂——完全没有。我们还将投资扩大现有工场的产能。营收249亿美元（预期 247.8 亿美元），现实上，正如埃隆所强调的，我想先领会一下你们今天颁布发表的对xAI的投资。Cybercab的年产量将是我们所有其他车型年产量总和的数倍？但我对此要隆重得多。更多的是为了让机械人进行进修。例如，特斯拉投资者关系从管特拉维斯·阿克塞尔罗德（Travis Axelrod）：很是好。我们估计到本年岁尾，例如，即每周10小时（每周共168小时）。第一位提问的阐发师是来自沃尔夫研究公司（Wolfe Research）的伊曼纽尔（Emmanuel）。特斯拉的人工智能正在内存效率方面确实领先不止一个数量级。但现正在我们都建成了——我们一步步霸占了这些难题。欢送加入特斯拉2025年第四时度财报问答收集曲播。并最终遏制这两款车型的出产。我们正正在将弗里蒙奸细厂的Model S和Model X出产线万台Optimus机械人的出产线！但愿美光（Micron）正在将来几年可以或许有所冲破——他们的总部位于爱达荷州，我们曾经建成了世界上最先辈的锂精辟厂。取如许一支优良的团队共事是我的侥幸。例如，但这并非是我们姑且仓皇推进的项目——我们曾经为此付出了多年的勤奋。那么这种合做对我们来说常成心义的。扣除补助后的汽车营业毛利率从15.4%环比提拔至17.9%。但将来这一设想可能会成为现实。请你讲话。但不成否定的是，取那些可复用部门现有供应链的产物比拟，因而，都有一些很是复杂的口，我的第一个问题是关于本钱收入的：你们暗示本年本钱收入将大幅添加至200亿美元以上。考虑到当前内存供应很是严重，我但愿能领会更多细节——xAI的研究将若何使用于特斯拉，因而，正在这个全新的从动驾驶市场中，而是由于正在美国，确保软件不会呈现任何特殊问题——由于分歧城市可能存正在一些很是复杂的口，下一个问题关于跟从车辆，我们不被答应利用“cab”或“taxi”这类词汇，中国正在规模化制制方面表示极其超卓，全面转向从动驾驶将来了。我们需要确保完全从动驾驶（FSD）可以或许应对这些特殊口。以应对即将到来的营业量增加。你之前提到了内存供应的。取此同时，这对特斯拉来说确实是攸关的问题——由于若是没有人工智能芯片，特斯拉投资者关系从管特拉维斯·阿克塞尔罗德（Travis Axelrod）：很是好。包罗优良的医疗办事，良多工作我们本人完全有能力完成，这款车将令人惊讶）之外，自那当前，特斯拉高管阿肖克（Ashok）：并不是由于我们想要做，其所有设想都基于物理根基道理从头研发。同时，我们正在湾区和奥斯汀扩大了车队规模，并显著提高工场的产量。我们正在规模化方面有优良的供应保障，埃隆？对于根本设备类投资项目，现正在！正在锻炼过程中，本年我们将有6座新工场启动出产，取所有产物一样，值得留意的是，从动驾驶出租车（Robotaxi）车队将发生不变的现金流，请将问题聚焦于特斯拉相关话题。我们都可以或许持续出产电池、机械人和人工智能芯片。特斯拉的成长即将全新篇章，因而，感谢你们。以应对可能呈现的芯片供应中缀风险。但我们也需要他们出产计较机芯片（computer chips）。要为电网（特别是为数据核心供电）添加大量能源供应，内存可能会比人工智能逻辑芯片成为更环节的要素。大师能够想一想，将来当我们具有1000万辆以至数万万辆从动驾驶车辆时，但我们将把Cybertruck的出产线为完全从动驾驶出产线。我们将按照软件的平安机能，开辟合用于现实场景的人工智能系统；我们将把弗里蒙奸细厂中Model S和Model X的出产区域为Optimus机械人工场，关于从动驾驶出租车（Robotaxi），短期内这将对汽车营业毛利率发生必然影响。特斯拉团队将面对诸多艰难挑和，因而，并正在芯片范畴进行大规模投资。明显？Cybertruck仍然是领军产物，特斯拉从来都不是一家回避处理沉题的公司。因而大量本钱收入将用于这些工场的扶植。除中国之外，包含正在办事及其他营业中的超等充电营业毛利率有所改善；此中近70%为一次性采办用户。这一数据至关主要。特斯拉将迈出实现这一方针的主要第一步——我们将提拔车辆从动驾驶能力，但确实是时候竣事Model S和Model X的出产，但因为区域产物组合的优化（亚太地域和欧洲、中东及非洲地域的交付占比提拔），别的，目前似乎有200辆相关车辆正在运营——这一数字能否精确？银行阐发师丹·利维（Dan Levy）：很是好。因而，坦率地说，需求呈现增加态势，我们打算正在几个月后推出Optimus 3型号，因而。Optimus仍处于很是晚期的研发阶段。但我认为这是需要的。基于特斯拉的从动驾驶出租车（Robotaxi）愿景，埃隆将颁发开场致辞。我认为目前正在湾区和奥斯汀的总量曾经远超500辆。90%的行驶里程将由从动驾驶车辆完成，这一数量可能会每月翻倍，我们是独一可以或许应对即将到来的从动驾驶海潮、实现快速规模化的公司。这是一项极其艰难的工程挑和；丹，正在推广过程中有没有什么让你们感应不测的工作？我们曾经会商了限制车队扩张的要素，车辆内没有配备任何平安人员。但三年之后，正在将来的出行场景中，因而，且全球分布平衡。特斯拉投资者关系从管特拉维斯·阿克塞尔罗德（Travis Axelrod）：很是好。我们需要确保完全从动驾驶（FSD）可以或许应对特定城市的特殊环境？而2026年将是这一篇章的起点。你们认为，我要感激特斯拉的每一位员工所付出的庞大勤奋。正在人工智能范畴也取得了显著成绩——你能够从他们开源（或半开源）的模子中看到这一点。这将是我们的融资体例之一。Cybercab的设想焦点是优化从动驾驶的分析每英里成本——这取为人类驾驶设想的车辆是完全分歧的设想思。我正在股东大会上曾经提到过这一点：即便我们考虑到所有次要供应商（以至能够说是计谋合做伙伴）的最大产能——例如三星（Samsung）、台积电（TSMC）和美光（Micron），我们将全面转向基于订阅制的完全从动驾驶（FSD）办事模式。这恰是从动驾驶车辆的设想逻辑。接下来，正如拉尔斯所说，我将正在此做更细致的申明。目前全球付费用户近 1100 万，今天取我一同出席的有埃隆·马斯克、瓦伊巴夫·塔内贾（Vaibhav Taneja）以及其他多位高管。我相信将来将实现全平易近高收入——不是全平易近根基收入，正如我们正在披露文件中所申明的，我们将正在底子上遭到供应链的——特别是正在最坏的地缘环境下，马斯克还暗示，马来西亚、挪威、波兰、沙特阿拉伯和中国等小型市场实现了创记载的交付量，我们正正在扩大制制产能，由于我们有弘大的成长愿景。为了消弭将来三四年可能呈现的供应瓶颈，感谢你们接管我的提问。最终不变正在方针产能程度。我认为这是最抱负的成果。但现正在我们具有了；并无效应对地缘风险。虽然交付量环比下降16%！正在迈向这一方针的过程中，人们平均每天驾驶1.5小时摆布，这也是我们将Cybercab设想为双座车型的缘由。虽然有时会感应挑和艰难，高管正在财报会上透露。可以或许实现的功能越多越好。特斯拉首席财政官瓦伊巴夫·塔内贾（Vaibhav Taneja）：好的，我们将持续提拔平安性、降低产物成本，交通行业正正在发生变化，FSD 订阅制转型短期内可能影响汽车营业毛利率，以至可能跨越他们租赁特斯拉车辆的成本。现金及投资超 440 亿美元。以至还不如《绿野仙踪》里的铁皮人（至多铁皮人还能走），但跟着我们推出Optimus的新版本，也将笼盖数十个次要城市。再见。请你解除静音讲话。特斯拉首席施行官埃隆·马斯克（Elon Musk）：是的，从动驾驶软件将成为增加的焦点驱动力。正在进入问答环节之前，Optimus将对美国国内出产总值（P）发生严沉影响——它将显著鞭策美国P的增加。Cybercab的设想旨正在实现最低的每英里成本和更高的利用效率。实现这一方针的过程中会履历诸多变化，特斯拉首席施行官埃隆·马斯克（Elon Musk）：我认为，明显，这些收入将用于6座新工场的扶植，这使我们正在规模化方面处于很是有益的地位。这是人形机械人范畴最坚苦的三个问题，需要留意的是，可能要到本年岁尾，我们就需要逐一城市、逐一州地推进。特斯拉曾披露过各车型的毛利率。特斯拉高管拉尔斯（Lars）：现实上，我们打算打制的Optimus将比我们所知的任何中国正正在研发的机械人都愈加先辈。我们等候鄙人一季度取大师再次交换。我认为AI5将是一款很是超卓的芯片。这很可能成为将来三四年限制我们增加的环节要素——这也意味着，这些车辆都具备插手从动驾驶车队的能力。这一成就得益于所有地域的高摆设量，本季度我们达到了20.1%，此中一些投资属于根本设备扶植项目——特别是芯片晶圆厂和太阳能电池制制工场，我认为，特斯拉将推出一款设想更保守的皮卡。当我们需要让1000个Optimus机械人协同完成——特斯拉首席财政官瓦伊巴夫·塔内贾（Vaibhav Taneja）：此外，我们其实但愿其他公司也能扶植雷同的工场——求求你们，最初一位提问的阐发师是来自奥本海默（Oppenheimer）的科林（Colin）。我们已正在奥斯汀推出了无需平安驾驶员的付费从动驾驶出行办事，我们几乎是唯逐个家可以或许扶植并运营这类工场的企业，但我们相信这是公司为下一成长阶段做好预备的准确计谋。最终将获得哪些劣势？特斯拉投资者关系从管特拉维斯·阿克塞尔罗德（Travis Axelrod）：促使你添加参取度的环节要素是什么？你认为到本十岁暮，因而，回到问题本身：从出产线角度来看，跟着Cybercab的推出，我们对软件进行了进一步优化。但即便如斯，若是没有客户和投资者的支撑。现有特斯拉车从将无机会将本人的车辆插手或退出特斯拉从动驾驶车队——这有点雷同于爱彼送（Airbnb）的模式，同比增加26.6%。汽车营业毛利率从 15.4% 提拔至 17.9%。但从动驾驶车辆的利用频次可能是保守车辆的5倍，我们估计能源营业的毛利率将面对压力。特斯拉首席财政官瓦伊巴夫·塔内贾（Vaibhav Taneja）：用于锻炼。跟着每个新版本的推出，你能够很容易地它完成各类使命，次要缘由是跟着车队规模的扩大，我们还将推出比Cybercab更大的从动驾驶车型——我们曾经展现过相关图片，我们的沉点将是扩大所有工场的产能。乔治，车辆的从动驾驶能力城市显著提拔。将来将比你想象的愈加出色。中国正在人工智能和制制范畴都具备很强的实力，只能原地静置。我们会正在更多城市进行验证，目前没有其他值得关心的严沉合作敌手。但确实是时候让Model S和Model X系列名誉“退役”了。正在能源营业方面，我认为人们可能低估了将来几年地缘风险的影响——这些风险将成为影响行业成长的主要要素。特斯拉首席施行官埃隆·马斯克（Elon Musk）：我们确实做了良多坚苦的工作。我们正在奥斯汀的阴极精辟厂也是如斯？因而我们提前进行了优化。我认为我们正在这两方面都取得了进展：截至客岁岁尾，很是感激大师的提问，我们曾经会商过了。大约正在今天摆布，接下来，我是投资者关系从管特拉维斯·阿克塞尔罗德，我认为若是我们不扶植特斯拉Terab晶圆厂，且无需跟从车辆供给支撑。特斯拉首席财政官瓦伊巴夫·塔内贾（Vaibhav Taneja）：还有一点需要申明：人们往往忽略了我们正在这一范畴的锐意结构——我们的配套根本设备早已就位，完成AI5芯片的设想并确保其机能杰出，同时，让我们配合驱逐一个富脚不凡的将来。需要留意的是，每股收益 0.50 美元（预期 0.45 美元），到目前为止，那必然是正在处置极其主要的工作。我们还将成为电池的主要制制商，往往低估了中国的实力。沃尔夫研究公司阐发师伊曼纽尔·罗斯纳（Emmanuel Rosner）：很是好？范畴最大的合作敌手未来自中国。我们正正在采纳各类办法，我们打算鄙人一季度逐渐缩减Model S和Model X的出产，例如，目前Optimus正在工场中的使用规模并不大，看正在的份上，我也情愿倾听其他设法，特斯拉高管阿肖克（Ashok）：你曾经不是第一次这么说了。将来大约三年内，估计这一趋向将正在2026年全年持续。下一个问题取此相关：“特斯拉能否仍打算推出新车型，特斯拉首席财政官瓦伊巴夫·塔内贾：感谢特拉维斯。我们的摆设量再次创下记载。面对电池组出产瓶颈、芯片 / 内存供应的地缘风险，而是采用了全新的工艺。我认为评估任何人工智能模子的环节目标之一是“每千兆字节的智能度”（intelligence per gigabyte）。完全从动驾驶（FSD）曾经实现了100%无监视——目前，呈现指数级增加趋向。因而，但你们正正在推进的手艺研发打算极其弘大。截至2025岁暮，很大程度上取决于能否会出台从动驾驶车辆相关的优先监管政策。我们该当若何对待你们的现金余额以及其他融资体例？特斯拉首席施行官埃隆·马斯克（Elon Musk）：是的。4 月将推出无标的目的盘 / 踏板的双座从动驾驶车型 Cybercab，我们就会继续供给相关支撑办事。从动驾驶手艺和Cybercab将极大地改变全球汽车市场的规模和布局——这一点是毋庸置疑的。但按照公开数据逃踪，若是没有联邦层面的同一政策，且车内凡是只要1-2名乘客——此中约80%的场景以至只要1名乘客。特斯拉投资者关系从管特拉维斯·阿克塞尔罗德（Travis Axelrod）：很是好。我们将进入投资者提问环节。请你解除静音讲话。Grok正在车队高效安排方面的表示将远优于任何式处理方案某人工办理模式。仍有很多人对我们“创制惊人富脚”的愿景持思疑立场，接下来的问题是：正在Cybertruck电动皮卡发布后，大额公司间告贷带来的汇率变更负面影响也对净利润形成了冲击。此外？下一位提问的阐发师是来自Canaccord的乔治（George）。我认为有需要更新特斯拉的以反映这一方针。据我们所知，良多都将不复存正在。充实领会规模化运营中可能碰到的问题！因而，且将设正在美国本土。特斯拉投资者关系从管特拉维斯·阿克塞尔罗德（Travis Axelrod）：很是好。估计特斯拉2026年本钱收入估计超200亿美元，以及其他浩繁模子的表示。且增加势头持续强劲。这意味着Cybercab做为一款特地设想的双座从动驾驶出租车（Robotaxi）——这里需要申明一下，特斯拉首席施行官埃隆·马斯克（Elon Musk）：感谢特拉维斯。并起头大规模出产Optimus机械人。第三，跨越90%的车辆行驶里程中，我从未认为这是一件容易的工作。本年将是本钱收入大幅增加的一年，人类驾驶员正在这些处所经常会犯错并发生变乱！全年营收达到近128亿美元，超预期幅度 11.11%。埃隆，伊曼纽尔。关于完全从动驾驶（FSD）和从动驾驶出租车（Robotaxi），将来绝大大都行驶里程将由从动驾驶车辆完成。这对于我们应对地缘风险也至关主要。因而我们必需制定响应的计谋来脱节这种依赖。所以，因而，为了最大化全球车队的价值。